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【十家机构眼中的A股机会系列报道之二】招商证券：坚定信心，A股基本面依然健康【十家机构眼中的A股机会系列报道之一】长江证券：重视价值，砥砺前行责任编辑：陈靖中国基金报记者 李树超基金行业20年来，不仅在发展普惠金融、服务现代金融体系方面做出了重要贡献，在践行社会责任、参与扶贫公益事业、服务国家脱贫攻坚战略方面也不遗余力，取得了积极成果。

一个月的时间，赫美集团两项并购以失败告终，股价也经历了过山车，从起初5元/股附近，在经过多个连续涨停板后，最高冲至22.41元/股，之后跌跌不休，截至2019年5月13日，股价报收6.46元/股。此外，奥飞娱乐频频圈钱也少不了正中珠江的配合。奥飞娱乐2009年上市，次年就玩起了多元化布局，不断地买买买，从主攻动漫业务演变成玩具销售、婴童用品、影视业务和游戏等多领域版图，涉及的投资公司超70家。事实上，这样的玩法使得公司业绩一步步下滑，直至亏损。在公司如此羸弱的背景下，依旧无法抵挡实控人减持套现的结局。

长租公寓ABS，是房企、房产中介或运营商以公寓产权、预期租金或租房贷款作为底层资产，在市场上公开募资的一种融资方式。作为一种资本形式，近期市场热议“资本推升租金”一事，是否会影响到长租公寓ABS产品发行呢？对此，东方金诚结构融资部总经理郭永刚表示，从资本逐利性来看，资本对长租公寓经营主体的盈利提出必要回报率相关的要求。因此，在正常良性的公司经营需求下，长租公寓对租金回报也会有相对更高的需求，这种租金提升属于市场资源配置的必然结果。

A股已发生本质上变化，预期和共识均向头部优质公司集中虽然今年指数表现较差，但是以消费为代表的优质龙头公司，今年收益率整体仍然较好，表现出强者恒强的态势，而质地差的公司再惨遭冷落，这个趋势预计会持续下去。据统计，过去3年市值小于50亿规模的公司的比例已经从19%上升至41%，而市值前10的公司过去的平均市值却增长了40%。这背后的根本原因在于，随着A股的市场不断开放，特别是A股纳入MSCI，以价值投资为主的外资对A股市场的投资理念和风格形成了很大的冲击，当前外资已然成为A股最重要的增量资金。另外，中国经济当前处于结构转型和改革深化的阶段，各个行业有序的供给侧改革、效率提升和去杠杆会导致资源向稳定优质的龙头公司去不断集中。

可见，基金经理在半个月的时间内，对港股中兴通讯进行了一定幅度的加仓，加仓幅度在200万股左右。在兴全合宜今日上市之前，兴全基金已经对所持有的中兴通讯估值进行了调整。4月19日，兴全基金发布调整估值公告，自2018年4月18日起，对所持有的中兴通讯（000063.SZ）、中兴通讯（00763.HK）进行估值调整，估值价格分别为人民币 25.36 元和港币 20.74 元。

责任编辑：陶然资料显示，郅元为研究生学历、硕士学位，1.5年证券投资管理从业年限，2012 年 3 月至 2013 年 7 月，在天安财产保险股份有限公司资产管理部工作，担任信用分析、交易等职；2013 年 7 月至 2018 年 6 月，在华安基金工作，先后担任集中交易部交易员、固定收益部基金经理助理等职；2018 年 6 月进入万家基金工作。